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与美股相比A股机构投资者少，持有市值占比只有13%。描述股市投资者结构的数据来源有多种，且A股与美股存在的统计口径上的差异，因此两地的数据需要将口径调整至一致才能进行比较。美股的投资者结构数据有美联储与Bloomberg两个来源，此外上交所在2013年发布的《大力推进机构投资者参与上市公司治理》中也对美股的1970-2013年的投资者结构进行过测算。由于Bloomberg对各类机构的分类不常规且数据与上交所差异极大，本文采用更加官方、可信度更高的美联储数据。美联储在金融账户表（Financial Accounts of the United States）中统计了各类市场参与者的持股市值，根据最新的数据，18Q4美股市值中Household Sector（散户、自然人及非盈利型组织等）持股市值占比为37.6%，政府及其他占比为5%，机构投资者为57.4%（较大的机构投资者如共同基金及ETFs占比29%、外资15%、养老金等险资12%）。美联储统计的市值包括了公开和限售市值两部分，类似A股总市值概念。A股的市值有三种口径：第一是总市值口径，即包括了限售股和流通股，19Q1散户持股市值占比为16.9%，自然人和法人占比57.7%，机构占比只有13.2%，与美联储的数据相比，散户与法人等指标由于口径差异并不直接可比，但是机构投资者占比是可比的，可见A股中机构投资者相比美股占比明显少。第二个口径是流通市值，我们测算，19Q1散户持股市值占比为20.3%，自然人和法人占比55.7%，机构占比只有14.1%（公募4.3%、保险类资金4.2%、外资3.7%、私募1.9%）。第三个口径是自由流通市值，即在流通市值的基础上剔除了一些看起来流通但实际上持有者并不会真的拿出来交易的股票（如已经解禁的控股股东持股等），我们测算该口径下，19Q1散户持股市值占比为40.5%，自然人和法人占比27.6%，机构占比为25.2%（公募8.6%、外资7.4%、保险类资金5.6%、私募3.7%）。

图13所示，基金经理C拼接业绩的滚动误差一直保持在10%以下，滚动超额收益在近7年间长期保持在5%以上，大多数情况下均保持在10%之上。综上，基金经理C在风格稳定的同时又能获得相当可观的收益，是能力圈显著的优质管理人。表7简单展示了基金经理C的拼接业绩评价结果，各项指标均再次验证了前文对于基金经理C能力圈的认可。

就连湾区的 Fremont 警察局也来凑热闹：“这个功能让我们的警犬队用刚好合适啊。”想要理解美国网友为什么对狗狗模式反应这么强烈，就不得不提狗在美国的特殊地位。狗狗模式：美国人的刚需根据美国宠物产品协会（American Pet Products Association）给出的统计数据，2015 年，约有 5440 万美国家庭养有宠物狗，宠物狗数量与美国人口的比例约为 1：4.16。

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13时20分许，王磊在平泉市台头山镇被捕，十多分钟后，张贵林落网。两人落网现场有上百村民围观。有镜头拍下了两人被抓后的表情。王磊耷拉着眼皮，张贵林的眉头则锁得老高。在长鸣的警笛声中，两人被戴上黑色头套，手反铐在背后，上身压低到与地面平行，被民警扭送着走过长长的土路。